印度外汇行业真比中国差？看完让人大吃一惊！

近期，由于印度边防人员非法越境引发中印双方严重对峙，这一次已经超过2013年双方边界线“帐篷对峙”21天的“记录”，成为成为1962年中印边界战争后最严峻的一次事件。据报道，中印双方都在冲突地区部署与增加兵力，战争似乎一触即发！

 

然而，国际关系归国际关系，姑且让我们把政治与军事放在一边，分析印度这个国家的外汇行业情况还是蛮有趣的。

 

全球目前还有20多个国家限制或者禁止外汇交易。其中亚洲就占了好几个名额。Finance Word汇众曾经分析了印尼、马来西亚等几个亚洲国家的外汇行业情况，今天我们再来看看亚洲巨邻——印度。

 

如果将亚洲地区最典型的三个外汇交易市场——中国、马来西亚和印度进行对比，就会发现，这些国家对外汇交易的态度非常相似。

 

中国证监会、国家外汇局等机构在1994年12月将外汇保证金交易列入了严厉查处的范围：“要求国内各金融机构一律不得与境外炒汇公司签订有关的合作协议”。至今未允许国内金融机构开设保证金交易业务。

 

马来西亚在1953年外汇管制法中规定：任何人涉及到非授权交易商进行外汇交易的行为都属违法。马来西亚仅支持持牌商业银行、伊斯兰银行、投资银行和国际伊斯兰银行进行外汇买卖。

 

不过，就像中国、马来西亚对外汇保证金交易仅有模糊的一条规定一样，很多亚洲国家对外汇交易的监管都还处于灰色地带。印度也是一样。

 

印度央行-印度储备银行（RBI）曾不止一次在声明中示警海外外汇交易：

 

“1999年外汇管理法案（FEMA）禁止任何通过电子/网络交易门户向海外外汇交易账户汇款的行为，现有监管因此不允许居民在国内或海外市场进行外汇交易。但是，在央行的监管要求下，居民允许通过印度证券交易委员会（SEBI）监管下的股票交易所，进行外汇期货和期权合约交易。”

 

这种监管本身就不明确的情况，估计连当地律师都很难对居民的交易行为进行界定。作为媒体，我们今天也不长篇累牍的讲印度的外汇管制，而是从本土一些经纪商的角度来看看，他们眼中的印度外汇交易到底合不合法。

 

 

严格地从技术上来说，正确的答案：只能和受监管交易所有限的外汇工具。

 

仔细分析RBI的规定就会发现，居民允许在印度SEBI监管下的股票交易所（NSE、BSE和MCX-SX）开通外汇交易账户，这类外汇账户必须是外汇期货和期权合约账户。目前，这些交易所只提供少数几种常见货币对交易（美元/卢比、日元/卢比、英镑/卢比和欧元/卢比）、以及几组受欢迎的交叉货币对（欧元/美元、英镑/美元、美元/日元）的期货和期权交易。

 

如果想要随心所欲交易外汇，不好意思，答案是不能。

 

但是，在实际操作层面，“总有办法能够合法交易”。至少，印度交易者不会担心进行外汇交易而被指控违法而遭逮捕。

 

 

外汇市场既能用于国际交易，也可以通过货币汇率进行投资。比如说，美国一家公司想要从印度进口商品，那么这家公司需要以卢布进行支付，而它国内的收入都是以美元在计价。

 

很多零售交易者都在外汇市场直接用来进行投机交易，美元和卢比之间利率的差异进行投机，是很多交易者盈利的主要方式。

 

印度政府并未完全禁止外汇交易，只是将交易限制在以卢布为基准的货币对上。印度居民只要和通过NSE、BSE、MCX-SX提供外汇衍生品交易的经纪商那里开户交易，那就是完全合法的。当然，可交易的工具还是得限定在上面提到的几组货币对。

 

 

为了更好的解释这种情况，我们来打个比方：外汇市场是一个全球性的市场，但是在印度，外汇市场的范围被迫缩小了，只集中在少数交易工具上。外汇市场是一个去中心化的市场，但是并不代表一个国家无法对它进行管制。像印度这个国家，就将外汇市场看做经济和金融的一大威胁，因此采取限制措施。

 

再深层次的分析RBI背后的逻辑：假设印度居民和“非印度本土”经纪商交易欧元/美元，如果亏损了，那么就得从RBI那里买入美元，而外汇交易者本来亏损的比例就高，人数一多就会消耗央行的外汇储备，致使印度政府不得不买入更多美元，并以低汇率卖出卢布，无疑这又导致卢布的贬值。

 

抑制资本外流，稳定本国货币汇率，这就是印度限制外汇交易的原因。

 

 

上面提到，“总有办法能够合法交易”。这用在印度外汇交易者身上实在适用。

 

假设交易者想交易欧元/美元、美元/日元、欧元/日元等等货币对，但是印度本土的交易所又不能提供这些工具。怎么办呢？

 

很多印度交易者的办法是，同时交易美元/卢布、欧元/卢布，两个交易中卢布相互抵消，技术层面上他最终实现了美元兑欧元交易。但是，这样确实有很多不利的方面，不仅交易费用叠加，而且流动性有时候并不好。

 

经纪商如果希望向印度居民提供期货和期权类型外汇交易账户，那么需要在印度设有运营办公室。其实到目前为止，除了对外汇交易的严格限制、杠杆比例使用的限制等，印度政府并没有真正对零售交易者进行执法。只有那些非法在印度运营的经纪商才是印度政府大力打击的对象。

 

 

尽管零售外汇等场外交易（OTC）被印度金融监管机构定性为非法交易，但幸运的是，交易者和交易商似乎找到了规避当地法律和交易金融市场的方法。印度民众可以透过诸如Skrill、Neteller等第三方支付来与线上零售经纪商进行交易。

 

虽然零售外汇交易在印度是非法，但这不能妨碍海外零售经纪商们为印度投资者提供外汇服务，并在该国设立办事处，这个情况就跟中国一样。有很多经纪商甚至接受印度本币（卢布）存款。

 

我们知道，很多经纪商都在印度本土拓展业务，比如FXTM、FXPRO、XM、SAXO BANK、SVSFX等，这些经纪商都瞄准了庞大的印度零售外汇机会。

 

 

哪里有需求，哪里就有市场。和中国一样，很多海外经纪商也不断寻找途径进入印度市场提供服务，从经纪商、培训学员到咨询机构不一而足。在印度经纪商和交易者眼中，他们普遍认为政府对外汇多加限制的主要目的是防止资本外流。不过，随着印度经济迅速发展，政府对外汇交易的态度在将来会出现很大变化也说不定......