金融市场又一重磅炸弹 外汇局说它“不是魔鬼”

【提要】

 

21日，国家外汇局发言人王春英说，“时刻考虑开放符合市场需求的衍生品交易”，这意味着，传说中的外汇期货或将加快推出。

 

中金所已经在进行外汇期货仿真实验，人民币期货产品也在交易所系统内部进行了小规模仿真实验，交叉汇率期货已拓展到面向全市场的大仿真。

 

王春英说，“（外汇）衍生产品既不是魔鬼，也不是赚钱的工具，而是管理风险的手段”。任何事物都有其两面性，外汇期货也需要从制度设计上加以考虑。

 

国家外汇管理局新闻发言人王春英在国新办新闻发布会透露一个很重要的信息，“时刻考虑开放符合市场需求的衍生品交易”。

 

【正文】

 

21日，国家外汇管理局新闻发言人王春英在国新办新闻发布会透露一个很重要的信息，“时刻考虑开放符合市场需求的衍生品交易”。“一条财经”（微信ID：ytcj123）认为，这意味着传说中的外汇期货或将加快推出。

 

 

自从去年8·11新汇改以来，外汇期货就是一个讨论热点。

 

由于8·11新汇改“不宣而出”，人民币急剧贬值，做自由落体运动，一些企业缺乏对冲工具，损失惨重。

 

8·11新汇改之后4个月，2015年12月11日，中国首次公布CFETS人民币汇率指数，让中国汇改的“新逻辑”浮出水面：观察人民币汇率要看一篮子货币，改变过去主要关注人民币对美元双边汇率的习惯。

 

今年春节期间，《财新周刊》发表周小川的专访，表示目前人民币的汇率形成机制已经不是盯住美元，操作上以稳定一篮子汇率为主要目标，他也首次透露，现在仍然会适当管理单日内人民币对美元汇率波动的幅度，未来把这一个取消的话，人民币对美元的双向波动则会有所加大。

 

就在本月14日，人民币对美元汇率中间价大降300点，这是去年8月11日和今年1月7日以来最大幅度的贬值。

 

对于人民币对美元汇率的波动，港交所李小加师兄曾呼吁要系好“安全带”，但真正的安全需要避险工具，其中最好的对冲工具就是外汇期货。但我国内地没有外汇期货，又不便于在港交所、台期所开户，所以一些外贸企业，对外投资企业完全没有“安全带”可系。

 

 

中国金融期货交易所外汇事业部总监助理雍志强在一次演讲中表示，外汇类衍生品在金融衍生品中交易量最多，全球外汇市场交易规模巨大，但是，中国外汇市场与中国GDP严重不匹配，人民币外汇市场总体规模低于全球市场、在岸市场落后于离岸市场，这是目前我国外汇市场最大的两个特点。2015年，汇率改革及加入SDR给人民币外汇市场带来重大发展机遇，人民币国际化和市场化步伐进一步加快，离岸人民币市场蓬勃发展。从实体企业和金融机构管理外汇风险需求、促进贸易增长和境外纷纷抢占人民币期货市场高地等几个方面都迫切要求国内尽快推出外汇期货产品。

 

“一条财经”（微信ID：ytcj123）认为，目前推出外汇期货也存在很好的机会。今年10月1日，人民币将被IMF纳入特别提款权（SDR），人民币向国际化进程迈出重要一步。中国央行也在推动人民币国际化，以及SDR的使用。

 

4月15日发布的G20财长和央行行长会公报首次表示，将讨论在第11个特别提款权（SDR）分配基本期内SDR的规模问题，以及以SDR报告官方储备。16日在华盛顿召开的国际货币基金组织第33届国际货币与金融委员会（IMFC）会议也表示将讨论特别提款权（SDR）普遍增发和以SDR报告官方储备的问题。

 

G20和IMFC表态讨论以SDR报告官方储备的问题，这是重要进展。

 

周小川在第33届国际货币与金融委员会会议上也表示，SDR有潜力解决当前国际货币体系的缺陷和矛盾，应从现在做起，循序渐进地扩大SDR的使用，包括以SDR作为报告货币、发展SDR计值的资产市场等。4月以来，中方已同时发布以美元和SDR作为报告货币的外汇储备数据。中方也将积极研究在中国发行SDR计值债券的可行性。

 

以SDR报告官方储备，意义有多大，这有很大争议。“一条财经”（微信ID：ytcj123）认为，无论如何，中国提前布局，以SDR报告官方储备作为突破口，让人民币走向世界，成为有影响力的国际货币，这是有战略意义的。

 

以一篮子货币取代过去以美元为中心的地位，CFETS篮子和SDR篮子都是一个过渡。目前，美元在篮子里依然是老大，未来的老大也许是人民币。

 

 

人民币加入SDR，从而成为国际货币储备货币，投资、储备价值将显著增强，以人民币定价的期货品种更容易被国际投资者接受，另一方面，外汇期货的推出也会进一步促进人民币的国际影响力，这是互相影响的。

 

关于外汇期货，中金所已经在进行仿真实验。据中金所相关领导介绍，中金所设计了两大类产品，分别是美元兑人民币、欧元兑人民币、日元对人民币、英镑对人民币等人民币外汇期货及欧元兑美元、澳元兑美元等交叉汇率期货。人民币期货产品也在交易所系统内部进行了小规模仿真实验，交叉汇率期货已拓展到面向全市场的大仿真。后期中金所将拓展平台，鼓励外贸企业、商业银行及其他金融机构能够参与到仿真平台中，从而不断优化合约的设计，争取早日推出上市。

 

21日，国家外汇局发言人王春英说，“（外汇）衍生产品既不是魔鬼，也不是赚钱的工具，而是管理风险的手段”。

 

其实外汇期货除了提供汇率波动避险工具，提高我国的国际定价权外，也有利于我国“一带一路”战略，同时也确实增加我国投资者的一个理财通道。

 

“一条财经”（微信ID：ytcj123）认为，任何事物都有其两面性，外汇期货会不会成为投机和做空的工具，也需要从制度设计上加以考虑。