外汇局：托宾税是正在研发的工具之一

中国国家外汇管理局综合司司长王允贵周二在北京表示，中国现行的外汇管理工具箱是足够的，托宾税是正在研发的工具之一，中国会继续研究外汇管理工具。

 

王允贵并称，未来不排除对短期跨境资金流动采取托宾税。

 

王允贵还表示，美国加息对中国跨境资本流动确实会产生压力，将增加外汇管理的压力，中国制定了计划以应对下一次美联储加息。

 

此外，外汇局国际收支司副司长王春英称，当前市场主体本外币资产负债调整趋于平缓，藏汇于民的节奏放缓，未来跨境资金流动有望稳定。

 

所谓“托宾税”，是诺贝尔经济学奖得主托宾在1972年首次提出的，是指对现货外汇交易课征全球统一的交易税以减少纯粹投机性交易。如果金融机构出现债务危机，政府可动用这笔钱救助金融机构。该税种的提出主要是为了缓解国际资金流动尤其是短期投机性资金流动规模急剧膨胀造成的汇率不稳定。托宾税的特征是单一税率和全球性。

 

实施托宾税可以使一国政府在中短期内依据国内经济状况和目标推行更为灵活的利率政策而无需担忧它会受到短期资金流动的冲击。它不仅不会阻碍反而将有利于因生产率等基本面差异而引致的贸易和长期投资，有助于引导资金流向生产性实体经济。

 

上周外媒援引消息人士称，中国人民银行(PBOC)据称正筹划推出新的政策工具——托宾税，以在必要时增加外汇交易成本，打击人民币汇率投机行为。中国央行已经起草了外汇交易托宾税的相关规则，此举旨在限制投机性交易，不应影响正常贸易和投资外汇交易需求。该知情人士还表示，中国推出托宾税的初始税率可能暂定为零，意在先建立相关制度，而非立即开征。

 

至今为止，没有哪个主要经济体实施过托宾税，支持这一措施的人认为，此举将会抑制汇市投机，防止扭曲汇率。

 

通过实施这一举措，希望是：托宾税能有助于抑制资本流出中国，去年，流出中国的资本额达到创纪录的1万亿美元。此前，中国利用二十国集团(G20)峰会主办国的身份，评估了降低美元主导性的一些方案。此外，中国还牵头组建亚投行，与世界银行等老牌国际开发和投资银行竞争，也显示了其有意改变全球金融构架。

 

 

Oxford Economics驻香港首席亚洲经济学家Louis Kuijs表示，理论上来说，中国可以在推行这一税制的同时，继续推动人民币的市场化，但条件是，市场参与人士并不认为其设计是具有惩罚性质的。

 

Kuijs表示：“人民币的国际化有赖于国际上对中国金融政策有一个积极的看法。因此，像托宾税这样的措施在国际上将被视作是倒退。”

 

中国央行副行长易纲去年年底在杂志上发表文章，提出了采取这个惩罚性措施的可能性。

 

加州大学圣地亚哥分校教授、研究中国政治和金融的Victor Shih表示：“如果中国人民银行非常清楚地说明，托宾税只会应用于少数高频资本账户交易，那么可能不算是违背人民币市场化的初衷。”他说，如果措施覆盖大量交易，则将有损人民币的国际吸引力。“总的来看，这样的措施只会降低投资者持有人民币资产的兴趣”。