零售外汇交易者行为：表面之下

去年夏季，微软研究院投资了一项计划，对于在线交易行业来说，该项目非常具有吸引力，而且非常有用。微软在线交易计划是由一支经验丰富的经济学家和研究人员组成的团队开展的，宗旨是在交易者进行市场决策时所采取的行为方式方面发现更多问题。

 

项目是对在线投资决策方面的创新研究。团队使用高性能计算机实现零售外汇领域详细的交易决策流程重现。通过使用机器学习等技术，研究旨在发现交易者决策背后的动力。

 

微软研究院创建的这一项目将是此类计划中首个开源、结果推动型的项目，解答外汇交易是否是灵活、可行活动的问题。在目前的监管框架探讨中，调查结果必然对行业、监管机构和交易者非常有用。值得一提的是，该计划将探索决策制定的微观模式，并将对交易者在各种市场条件下的行为和业绩进行调查。

 

 

团队领袖是Alexandru Preda，他是项目负责人，会计、审计和财务管理专家。他拥有比勒菲尔德大学博士学位。在加入伦敦国王学院管理部门之前，在爱丁堡大学和康斯坦兹大学工作过。

 

他是全球领先的金融市场研究者之一，主要专注于全球金融市场研究，其研究领域包括：金融市场策略行为，电子化匿名市场的决策制定和认知过程，市场自动化和交易技术，市场评估流程，沟通在决策流程中的作用，公众对金融的了解，全球金融的治理。

 

与其共事的是Roland Gemayel 和Demetrios Zamboglou。 Roland Gemayel拥有伦敦国王学院金融学博士学位，卡斯商学院金融硕士学位，贝鲁特美国大学商业管理学士学位。Roland拥有多年的投资和咨询经验，在德勤事务所等公司工作过，他目前致力于社交交易相关研究项目。

 

DemetriosZamboglou拥有兰卡斯特大学工程硕士学位和卡斯商学院金融硕士学位。他是优秀的外汇高管，拥有10多年的国际经验，在大型和小型经纪公司均曾担任过管理职务，在风险管理、合规、做市、产品开发、业务运营和战略方面也具备相关经验。

 

 

研究旨在回答多个问题。在监管机构日渐关注有效的交易者保护的时代，零售外汇交易者的表现趋同化吗？换句话说，是否零售外汇市场中的所有交易者的行为都相同？

 

是否要对这一行业开展比预期更加严格的监管，监管机构将据此作出决策。零售外汇交易者是否成熟，是否可以持续盈利，此类问题是金融监管的关键。

 

绝大多数交易者亏损，但这并不能成为向所有人关闭高杠杆大门的原因。此次在线外汇交易调查项目能够回答此类问题：“成熟交易者的行为偏差是什么”，“市场波动性如何影响交易者的行为、技术和业绩”。

 

项目负责人之一Demetrios Zamboglou说：“这是一项创新的计划。因为获取零售外汇外汇数据有限，监管机构面临诸多问题，该项目将为解决相关问题提供答案。”

 

·杠杆对交易者有何影响？

·零售外汇交易者使用的杠杆水平是否应该受到更严格的限制？

·杠杆对交易业绩有影响吗？

·成熟交易者使用高杠杆吗？

·市场波动性对业绩有何影响？

 

 

Zamboglou对研究所使用的数据进行了详细说明：“此次计划对2万多个零售外汇交易者3年间的700万笔交易进行了分析。我们使用尽可能多的数据，以便更好的理解交易领域的投资过程和行为模式。交易有时间标记，使我们能够比其他使用日或周信息的研究更准确的进行分析。数据是直接从受监管的经纪商获取，而不是第三方数据提供商，这能够提高结论的准确性。”

 

该项目是开源的，这与科学数据获取大众化的目标一致。

 

Zamboglou解释称：“每个人都可以从零售交易开始交易生涯，每个人都有不同的交易体验，这使其各自交易有不同的结果。因此，此次计划将是开源的，因为不同人的观点会使研究结果更加丰富全面。最后，此次研究是关于外汇交易者的业绩和行为，因此向直接参与交易的交易者了解情况更为合理。”

 

该计划已经运行了6个月。Zamboglou说：“需要记住的是，我们面对的数据数量庞大，处于动态之中，因此计算需耗费较长时间，才能完全了解其含义。在微软研究院的帮助下，我们只在使用高性能的计算机，减少获取业绩数据的时间，尽快向更广泛的公众发布调查结果。”