KVB昆仑国际董事黄颂源：FSP是注册制，不是监管牌照

今年1月底，在中信证券正式宣布收购港交所上市公司、知名外汇经纪商KVB昆仑国际59.37%股份后，赚足了全球外汇投资者的眼球。而今，KVB昆仑国际也正式成为央企控股公司，其背景也做了一个180度的华丽大转身。

 

11月6日，笔者在上海金博会展馆对面的丽思卡尔顿酒店大堂见到了KVB昆仑国际董事黄颂源（Benny Wong）先生，作为金融合规与风险管控专家，此前曾拜读过Benny有关新西兰金融监管及中新经贸关系的文章。他说从会计专业毕业后就进入了KVB昆仑国际，在公司从做IT技术开始，一直做到集团董事。在此期间，Benny还做过会计、交易员、交易总监等，把公司产业链的每一个步骤都接触过。

 

如今，Benny退居二线，把精力重点放在公司合规、风控等企业管制方面。Benny是CFA（特许金融分析师）及AFA（英国财务会计师）资格证书持有者。因此，在本次对话中，我们聊到很多有关监管法规、风险控制与国内金融市场等议题。（温馨提示：本次专访内容较多，将分两次发布）

 

 

 

Benny负责KVB昆仑国际全球业务，包括集团投资类的业务，同时长期驻新西兰，对该国金融市场状况了如指掌。Benny对KVB昆仑国际在新西兰的发展情况做了大致介绍。

 

“KVB昆仑国际2001年在新西兰建立公司，刚开始就5个员工。新西兰业务有几个方面，一开始是外汇投资，其中一块是外汇兑换方面，为中小企业提供结算、结算方案；另一个就是系统开发。现在KVB昆仑国际新西兰公司的产品发展的更加丰富，也是新西兰交易所的会员。如今我们会做证券承销及投行业务，还有股票券商及资产管理等新兴业务。我们澳洲分公司已经有资产管理公司，他们的业务是为客户配置资产，几百万澳币或者1000万澳币的客户，找到我们配资他们的资产，如国债、股票，甚至是一些房地产项目。比方说，一个价值几个亿的大型购物中心工程，他拆分多少份，我们帮助有需要的客户配资到这些项目里面。此外，还有一些投资移民方面的业务。”

 

 

在新西兰市场，当地投资者在外汇、股票及债券等金融衍生品中，他们会更钟爱那些投资品呢？Benny的回答令笔者有些意外，和中国人一样，他们喜欢投资房地产。

 

“其实，就新西兰来说，投资者最喜欢的是房地产。房价会升的很高，所以最简单的就是买房子。股票市场流动性不像中国那么活跃，但是它有一个很独特的特征，就是它很透明，赚的钱是分出去的，是高分红，不像很多中国上市公司赚了钱不分红。新西兰的企业是赚了钱就分出去。很多比如老人家的养老基金都愿意配置股票，因为有很好的现金流。在KVB昆仑国际里，我们有中国文化，也有新西兰文化，我们也是正常分红的公司，我们赚钱也会在股市派发出去。”

 

 

在谈到国内很多投资者关心的FSP及FMA监管问题时，Benny希望汇商最好能写一篇深度的文章。他称，在新西兰FSP仅一个注册制度，不管是机构还是个人，从事金融性质的工作需要进行FSP注册。但是，你拥有这个注册编号，不等于你就有了监管。

 

“FMA是政府机构，叫金融市场监管局，它是证监会。FSP是证监会（FMA）监管的一个注册制度，叫金融服务提供商。我作为独立的个人，自己就是一个FSP，是注册制度。中国应该有一种叫保险中介，卖保险的这些人在新西兰都是FSP，这是一个注册制度。在新西兰从事金融服务必须进行这么一个注册程序，也不需要考试，什么都不需要，只要注册一下而已。但是，注册了这么一个东西（FSP），并不代表你可以做，不代表你就有监管。”

 

“你告诉别人，我注册了FSP，这是我的编号，因为这是规定你要注册。FSP是很多个人必须要注册，像我要提供一些金融建议，我就必须要注册FSP。比如KVB昆仑国际这样的经纪商，也必须要注册FSP，因为要提供金融服务。但是，注册了FSP不代表我们可以做这件事。现在KVB昆仑国际的牌照叫AFD，授权期货交易商，也是FMA监管的，这个不是注册制度，它是真的是监管牌照，它需要经常审核，比如每天要审核你的资本充足率，你每天都要提交这个信息给它。每一个季度或者半年有合规审计，一般由第三方审计机构进行是否合规的审计。这些都是FMA规范的要求，它们本身每年也会派人来进行审计。”

 

 

外汇市场有很多不规范的事，所以新西兰市场对这个行业也是越来越严格，要求越来越高。连KVB昆仑国际这样的公司也要接受严格审计，要求很高。

 

在KVB昆仑国际，我们的合规经理是一名大英律师，是我们从证监会“挖”过来的。此外，我们还有两位在投行做过审计的高管，他们组成了我们的合规团队。今年7月，FMA要来我们这边审计，他们派来5个人，在我们公司呆了3天一直做审计。他们来了5个人，而我们只有3个董事再加一个合规员才4个人，好像不是很对称。然后，在他们来之前，我们把其中一位招聘过来了。最后就成了他们4个人，我们有5个人，他们其中之一就坐在我们这边。

 

我们合规团队会越来越强大。FMA的要求非常严格，对我们也提出了新的要求，有些要求比较奇怪。FMA最关键的有2个问题，它明年会有一个新的牌照出来，叫衍生品牌照，这是用来规范衍生品经纪商。新的牌照会提出新要求，包括两方面：一个是企业管制；第二个是相关利益方的保护，包括股东、员工、客户等相关利益是否有保障。

 

企业管制要求非常高。新西兰是西方管理体制，和中国管理体制是有很大区别的。中国很着重企业掌舵人，他要有绝对权威。而在西方管理理念中，公司管理和管制是分开的。企业可以由一帮人管理，但是管制是另一帮人。FMA也要求我们往这个方向发展，要董事会管制，而不是管理层去做这个事。

 

 

新西兰FMA的要求之高有时候甚至可以说变态了，比如要求怎样保护相关利益人。比如，你接受一个客户，你怎样确定这个产品适合他呢？这个很难判断，没办法，所以我们最近可能推出一个新的开户程序，估计全世界都没有公司要这样做，就是我们要求客户开户之前要考试，考试不及格就不能开户。

 

我相信全世界没有同行会这么做，但是我们就是要这么做。新西兰的监管越来越严格，如果看到一些新西兰的平台或FSP经纪商，他们的开户很简单，很迅速，流程很简单，用户开户体验很爽，十分钟完成，那它的监管一定是不完善的，经营一定是不合法的。我们的投入、流程的改变，都可以看出我们和这些经纪商的不同。事实上很多FSP经纪商在新西兰是不会出现的，没有实体办公室，没有办公人员，它不会存在很久，FSP会清理。像我一直都在新西兰，业内也都知道我，所以我没有问题。

 

 

在提及新西兰监管牌照和英国FCA牌照是否有类似的规定时，Benny称存在相类似的地方。新西兰牌照制度正在改革中。今年还是AFD牌照，现在新西兰有AFD牌照的经纪商屈指可数，如CMC、KVB昆仑国际等。有一家日本经纪商也有，但是它的牌照是有条件限制的。每一个牌照会规定是否能持有客户资金，是否全部要求是STP这些。

 

新西兰牌照也会有这些要求。目前，新西兰也在学英国和澳洲，它做的有点过了，更加严格。所以你不会在英国发现开户要考试的。

 

 

作为业内专家，Benny在风险控制方面拥有非常丰富的经验。在问及风控对一家外汇公司的重要性时，他强调，风控真的非常重要。

 

FMA来KVB昆仑国际审计时，有一天花了8个小时在审计风控。我做了一个PPT，讲解风控程序就讲了4个小时，剩下的4个小时他们就用来审计我们是否有做到这些风控。如果风控做不好，它不放心把牌照给你。我觉得，“瑞郎事件”在很多的风控模式中都很难避免，监管机构也明白这一点。FMA来后，我专门讲了这个事，我们是怎么做风控的，为什么我们没事。

 

其实FXCM也做了风控，他们实力也很强。这件事的关键点是，传统的风控模式不是用来避免黑天鹅事件的。你无法预知这件事的发生，因此公司本身的实力一定要增强，或者说保护自己在这类事件出现时不会死掉，你资本金足够，或者有足够的融资渠道来活着。如果我们来应付黑天鹅这种情况，我相信我们也不会有问题。首先我们是上市公司，有融资渠道，我们发债券或者股权都可以，我们让公司注资也不难，几个亿并不难。融资渠道畅通的话，我们是没有问题的，所以首先是公司自身力量的增强。一般情况下，即非黑天鹅的情况下，我相信每家公司都有自己的风控模式，其它我不做评论。