市场周期与艾略特波浪理论

 

拉尔夫·尼尔森·艾略特(Ralph Nelson Elliott，1871-1948)在1930年代创立了艾略特波浪理论，他通过研究过去75年的各种市场指数创立了该理论。股市通常被认为是无规律市场，但是艾略特发现并非如此，他认为股市是在可预测地周期性运行。艾略特发现了市场与投资者情绪的相关性，并认为市场反映了当时群众的主要心理状况。

 

艾略特指出，群众心理的上下波动是以一种不断重复的模式出现的，这种不断重复的模式就像波浪一样运行。之后，一些其他的艾略特波浪理论者将这一原则运用到股票市场之外的其他市场上，如：外汇市场、大宗商品市场，都取得了巨大的成功。可以说，这一理论已经被应用到了几乎所有的交易市场。

 

艾略特的研究成果在1938年出版，当时的著作《波浪理论》（ The Wave Principle）就是我们现在所知的艾略特波浪理论。这一理论的基础是人类集体行为模式、斐波那契序列和黄金分割率，这些都是由著名的数学家或科学家提出的理论。

 

艾略特波浪理论描述了波浪是如何运行，直到一个完整的市场周期走完。正因市场是重复波浪式推进的，所以这一理论就有预测价值。波浪是市场方向性运动的型态，一旦我们掌握了波浪型态，我们就可以更容易地判断趋势行情和修正行情。

 

一个完整的循环周期包括八个浪。首先，价格会在最初方向以5浪的形式推进，标记为第1浪到第5浪。这5浪推进序列也被称为“推进浪”。5浪型态之后紧随的是3浪序列，标记为A浪、B浪和C浪，这三浪运动方向与最初方向相反，它是对之前1-2-3-4-5浪序列的修正。换句话说，在市场中的任何时候，价格始终都会朝着更大的市场趋势方向运动，它将形成5个推进浪和3个修正浪。

 

 

在上图中，一个完整的8浪市场周期被细分为了斐波那契序列的数字。5浪型态作为推进浪被细分为了21个浪，3浪型态A-B-C作为修正浪被细分为了13个浪。波浪细分意味着8浪周期循环在所有的时间框架和市场中都会不断重复。一旦精通了这一模型，无论在什么市场或什么时间框架上，这一模型都可以运用到交易中。

 

这种不断循环的型态也意味着该理论有预测功能。因而，很多交易者学习艾略特波浪理论分析法并从中受益，作为一个艾略特波浪理论专家，我建议我的学生学习该理论，以增强对市场的认识，增加他们成功的可能性。

 

我建议交易者从周线或者日线图开始做一个全面的分析，并在更小的时间框架下寻找交易入场时机。艾略特波浪理论是市场走势的GPS导航仪。

 

 

上一节介绍了市场周期和艾略特波浪理论，本节将介绍更多的细节。市场周期理论是交易员交易工具箱里不可或缺的一部分，它对手动交易来说也十分重要，因而，它将深化你对价格是如何周期式运行的认知。

 

趋势浪特点

 

趋势浪直接反应了人类的市场行为，每一浪都有其特性。我们将1浪的起点称为“0”点，5个推进浪的尾端被称为“T”点，下图显示了1浪和2浪的特性：

 

 

在“0”点和1浪结束之间，市场仍然看跌。1浪通常是筑底的一部分，但此时并没有明显迹象表明趋势将改变，此时的价格运行很少会受情绪影响，且没有波动性，此时群众依然看跌，因为市场没有证据显示趋势改变，所以参与者仍然处于卖出的状态中。

 

第1浪结束以后，就会以反方向进入第2浪。第2浪是由于在上升趋势中卖出或者在下降趋势中买入造成的，因为在上升趋势中卖出的交易者并没有认识到1浪是在一个新的趋势方向中上行，所以他们在1浪的顶部卖出。2浪运行通常很急剧，很大程度上修正了1浪。

 

3浪给了我们很大的利润空间，这一点在下图中将展示出来。识别3浪的一种方法是：3浪运行急剧且快速。3浪通常比1浪要急剧，在3浪中，经济背景开始支撑价格运行，基本面因素开始支撑技术指标。3浪几乎都是最强劲持续最久的，有着巨大的利润空间。3浪通常伴随着成交量上升，价格趋势运动开始变得明显，价格行为开始受群众情绪影响。对交易者而言，在3浪中要在价格回落时持续买入，即便回调较少，或并未达到斐波那契38.2%的最低回调位。

 

 

一旦3浪结束，就意味着获利了结。那些最早进入趋势中的优秀交易者，现在获利颇丰。4浪的特点不同于2浪，尽管本质上是修正，大多数交易错误是在4浪出现的，许多交易者在4浪中亏钱，一般而言，4浪修正持续时间更长，回调幅度没有2浪大。

 

5浪是最后一个推进浪，延续市场走势，努力创造一个更高的价格。通常，当价格创出新高，但振动器并没有创新高，则说明价格上涨已耗尽了动力，市场开始出现分化。在大宗商品市场，经常会有反转，但如果5浪不超过3浪的顶端，那么就是反转失败，外汇市场上经常出现反转失败的情况。至此，趋势浪的5个推进特点介绍完。

 

 

上一节介绍了趋势浪的一些特点，是交易者应该进入市场的时机，本节将介绍修正浪，修正浪有如下图中的几个特点：

 

 

A浪开始进入修正行为，无论是2浪或4浪，还是5浪序列后的“A-B-C”浪，其特征都是一样的。A浪中，交易者会认为这是一个简单的回调，在上升趋势之中，价格将继续走升。A浪是为B浪做铺垫。如果A浪进入5浪之中，那么修正浪可能震荡修正至更深。如果A浪进入3浪之中，那么修正浪可能横盘修正或者以三角形态修正。

 

B浪通常是“牛市陷进”。A浪之后，市场再次看涨买入，并没有意识到市场修正还没有结束。市场对趋势的持续感到兴奋，A浪之后的上涨动力衰减，继续修正将让很多市场看涨者大失所望。然而，5浪序列之后是A浪，紧接着是修正浪中的B浪，这为C浪的继续下行提供了一个非常好的持仓时机。

 

C浪通常被称为“杀手浪”，它像3浪一样强劲且持续时间长。C浪会打掉所有在之前上涨趋势中建立的多头头寸。但是一旦C浪结束，趋势将继续。C浪结束时是建立多头仓位的好时机。然而，要想有一个不错的交易，就要在B浪回调时做空，直到C浪结束。

 

把握C浪修正浪是我最喜欢的交易模式，这也被称为平等交易，因为C浪的保守目标位比A浪要远得多。

 

了解八浪市场周期的每一个组成部分的特性是学习艾略特波浪理论的起点，艾略特波浪理论在所有的时间框架和所有的市场工具中都会反复出现。我们将其称之为市场的“分形”属性，因为八浪结构在不同的时间框架下都是相似的。

 

本文结束之前，需要注意，有以下三点艾略特波浪理论规则是不能违反的，否则，波浪则是无效的：

 

（1）2浪回调的幅度不会盖过1浪；

 

（2）3浪不会是最短的一浪；

 

（3）4浪回调不会深入到1浪之中。

 

艾略特波浪理论的策略师们努力标记数浪，希望发现市场接下来的变动趋势。明白分析师们是如何数浪的也是一项技能，你可以通过学习艾略特波浪理论分析师们的研究成果掌握它。先掌握波浪的特性将是一个好起点。