技术指标分析
2007-12-16 09:54:06 来源： 作者：
前言
技术指标是运用一些数学程式，将过去的价格资料重新整理及计算。价格资料的组合可以为某时段的“开”“高”“低”“收”其中一个价位。现时的技术指标只利用收市价计算，与此同时，时间和成交量的元素也能注入技术指标中计算。
透过一些由时间系列制成的数据，投资者可轻易分析和比较出现时及过往的价格位置。技术指标的数据一般会显示在图表上或图表以下位置，有时甚至以覆盖图表的形式来显示。这些显示方式，能有效掌握市况，测试后市。
事实上，技术指标是一种买卖时的辅助工具，使投资者能在市场上认清方向及强势，不至于在买卖时作出太主观的决定。投资者应谨记，技术指标是一种讯号，并不能直接对金融产品价格作出反应。
使用技术指标的叁种主要原因是：
1. 提示：技术指标能提示价格的变动。如动向指标呈下跌，代表后市升穿支持位在即；相反，若动向指标出现底背驰，则提示投资者需注意价格变动，因阻力位被破的可能性很大，甚至有可能横行。
2. 确认：技术指标能进一步确认其他技术分析工具的结果。若破位在上方发生，而移动平均线也同时被穿过，即确认了价格很强；相反，若价格跌破支持位，相对强弱指数显示超卖，卖家多于买家之情况可被确认。
3. 预测：技术指标能助投资者预测一个较佳的入市/出市价位。不过，技术分析有时也会出现假讯号。因此，投资者应同时使用多于一种或以上的技术指标，避免招致损失 。
作为技术分析信徒，要领略怎样分析技术指标是一件艺术多于科学的事情。技术指标可能适合应用在某些股票上，但不一定适合在其他。投资专家之所以能洞悉后市及揭穿假讯息，全因多年来的用心经营及经验的累积。
最理想使用技术指标的方法是同时使用两种或叁种技术指标。同时使用过多的技术指标(如五种或以上)，不但未能有效分析市况，还会引起买卖讯号上的混淆。举例来说，相对强弱指数与威廉指数同是一种评估超买或超卖的指标，若同时使用此两种指标，得出的数据不但显得意义不大，还会增加了分析时的难度。
领导性与延缓性的技术指标
技术指标能在性质上被分为两种——领导性和延缓性。
领导性技术指标领导性技术指标能帮助投资者预测未来价格的走势，透过风险的增加来提供较大的回报。这些指标有时会出现假讯息和短线波动，是一种量度超买或超卖的指标。假设价格在这些指标出现超买讯号，代表升势有可能放缓；相反，若出现超卖情况，则料跌势将持续放缓。市场上常用的领导性技术指标有商品技术指标(CCI)、动向指标、相对强弱指数(RSI)、随机指数及威廉指数。
延缓性技术指标是一种较多技术分析员用来参考的指标，以走势跟随指标而行，较适合使用于分析长期的走势。透过延缓性技术指标所发出的数据，技术员可确认当前股价形势，但不可预测未来趋势。此类技术指标对于反弹或回调的市况并不敏感(如当市况走势位处同一交易区)，有时还可能变成落后指标。虽然如此，此类技术指标往往可令投资者在长线投资中获得可观的利润。市场上常用的延缓性技术指标有简单移动平均线(SMA)、指数移动平均线(EMA)及移动平均线汇聚背驰指标(MACD)。
摆动指标
摆动指标是技术指标的一种，波动范围一般在于中间线的上下位置，或某时段内的同一位置。摆动指标通常徘徊在上介线和下介线范围(超买或超卖)，但持久力欠奉。相反，某些指标并不在中位线波动或只停留在同一范围，如成交量平衡指数(OBV)，其趋势大都能得以长期维持。
一般来说，摆动指标可被分为两类: 一为中位摆动指标，其数据经常于中位线以上或以下徘徊不定；二为边界摆动指标，其波动范围大多位于超买和超卖区。
移动平均汇聚背驰指标(MACD)是其中一个属于中位摆动指标。MACD是由两条没有规限的高低指数平均线(通常用12天及26天之差值)计算出来。两条平均线的差距愈大，持续时间便愈长。
在边界摆动指标方面，相对强弱指数(RSI)是一个较常见的例子。当RSI处于低位时，代表市场出现超卖现象；当RSI处于高位时，则代表市场出现超买现象。
既然摆动指标有两类之别，究竟在那些情况下该用中位摆动指标，又该在那些情况下使用上下摆动指标呢?
中位摆动指标最适合用于寻找市况强弱和方向。在一般情况下，数据位于中位线以上，暗示牛市在即，是利好现象。相反，数据于中位线以下，则暗示后市走势将向下跌。除此之外，当指标穿过中位线，代表先前讯息已生效。举例来说，前期讯号为买入讯号，而市价又升破中位线的话，前期讯号便能得以确认。
相反，边界摆动指标最为适合炒家或短线投资者。此指标能在单边市中分辨出超买和超卖，但不能在走势上使用。由于边界摆动指标能够在超买区或超卖区徘徊一段较长的时间，假讯号的情况难免发生。事实上，超买/超卖并不一定代表买入及卖出的最佳时候。故此，此摆动指标并不适用于研究走势。举例来说，若市况上升力强劲，于超卖区入市比在超买区出市更有利可图。此时，应将超买和超卖的情况视作为价格将到达极限的警告。
驰讯号
背驰讯号为现今技术分析上最强和最广受认同的概念。其主要概念均能应用大多数技术指标所发出的买卖讯号。背驰讯号能有效帮助投资者辨认大市的转势，及籍着其他技术指标来确认买入/卖出讯号。
在背驰讯号中，有顶与底背驰之分。一般来说，当技术指标上升，市况却正在下跌，便会出现顶背驰。另外，当技术指标下跌，市况却正在上升，底背驰便会出现。
指标的应用
要成功地应用摆动指标讯号来制定及分析在股票交易中的买卖策略，投资者必须观看多种讯号的结果。分辨买入/卖出讯号的标准能以叁种不同的技术指标来 定。举例来说，当相对强弱指数(RSI)进入超卖状况，出现顶背驰，及市况已升穿移动平均线时，为利好现象。根据以上准则，投资者在决定买入/卖出时的信心大为增强，同时也能减低在个别摆动指标所发出的假讯息。
摆动指标能有效帮助分析图表形态，确立支持/阻力位和趋势，还可配合其他技术指标工具同时使用。摆动指标的数值和讯息会随着不同的市况有所改变。因此，配合摆动指标和其他技术分析来使用，成功获利的机会更为巩固。